Основным недостатком в работе с акциями второго эшелона считается их низкая ликвидность (малое количество сделок, да и те - на небольших объемах). Из-за небольшого числа игроков разница между лучшими котировками на покупку и продажу, которая на профессиональном жаргоне называется "спрэдом", может исчисляться единицами или даже десятками процентов. Казалось бы, такие условия не оставляют частному инвестору простора для торговых операций. Практика показывает обратное.
Одна из самых популярных стратегий при работе на фондовом рынке – спекулятивная. Действительно, руководствуясь главным принципом в получении прибыли «купить дешево, продать дорого», на высоколиквидных акциях в первом эшелоне внутри торгового дня спекулятивно настроенные игроки зарабатывают хорошие бонусы.
Интересно, что все вышесказанное можно использовать и во втором эшелоне. Конечно, это не сотни операций в день, как на акциях «Газпрома» или РАО ЕЭС, а 3-4 сделки, зато с сопоставимой суммарной доходностью и более высоким «выхлопом» с каждой операции. Кстати, это позволяет заниматься спекуляциями даже тем инвесторам, у которых нет времени на большое количество сделок - например, параллельно основной работе.
Последовательность действий этого торгового стиля может быть следующей:
1. Выбираем список акций для работы
Здесь лучше использовать бумаги эмитентов, которые входят одновременно в оба индекса: РТС и РТС-2. Это значит, что компания удовлетворяет условиям невысокой ликвидности (РТС-2), т.е. имеет широкий спрэд, но ее ликвидность достаточна для включения в индекс РТС, следовательно, акция пользуется некоторой популярностью среди инвесторов. В качестве примера можно привести такие компании, как Аэрофлот, Северо-Западный Телеком, Сибирьтелеком, ЦентрТелеком, Автоваз, Северсталь-авто, Седьмой Континент, РБК и другие. Кстати, то, что бумага включена в список РТС или РТС-2 вовсе не означает, что ею можно торговать только на этой бирже. Почти все подобные компании есть и на ММВБ.
2. После того, как составили список потенциальных "жертв", обращаем внимание на соотношение спроса и предложения по каждой бумаге, а также количество заявок на покупку и продажу. Эти данные можно получить в терминале торговой программы Quik - в таблице текущих параметров. Или попробовать поинтересоваться ситуацией у брокера. Высокое предложение и большое количество заявок на продажу (относительно спроса и покупки соответственно) говорит о превосходстве продавцов над покупателями. Такая ситуация для торговли по спрэду нежелательна и ее лучше избегать. Нам интересны акции с небольшим предложением, но относительно высоким спросом.
3. Определяем объем сделки для входа в позицию
Важно, чтобы ваша сумма была адекватна относительно других заявок. Иначе игроки могут «испугаться» выставленного объема и занять выжидательную позицию, что уменьшит вероятность исполнения вашей заявки. Короче, надо прикинуться "таким как все".
4. Покупаем
Например, акция торгуется с минимальным шагом в 0,01 рубль, а лучшая заявка на покупку - 100 рублей. Тогда Ваша заявка выставляется по 100,01 рублей и в моменте становится лучшей. Далее необходимо следить за "стаканом", ведь другие игроки могут перехватить у вас "пальму первенства", выставив заявку более привлекательную для продавцов. В таком случае, вы из собственных соображений определяете, насколько разумно вступать в гонку по сокращению спрэда.
5. Как только ваша заявка исполнилась, выставляете противоположную - на продажу, тем же объемом, который вы купили. И ждёте, когда найдётся покупатель. Если кто-то ставит заявку дешевле, чем вы, оцените ситуацию и решите, будете вы "демпинговать", снижая цену своего предложения, или предпочтете подождать несколько часов, пока выкупят и "конкурирующую" заявку, и вашу. После чего подсчитываете прибыль.
Смысл данной стратегии: вы используете то, что на рынке есть игроки, которым в любой момент времени может потребоваться как продажа, так и покупка акций по рыночной цене, которую в данном случае определяете вы. Получается, что большой спрэд и низкая ликвидность бумаг второго эшелона из недостатков становятся преимуществами. Именно "недостатки" позволяют вам выставить заявки по лучшим ценам, на 2-3% дешевле текущих котировок, и при наличии спроса получить приличную прибыль.
Автор: Денис Рублёв, частный управляющий, специально для СуперИнвестор.Ru
