Облигации - что это такое.

Облигации, также как и Банковские Депозиты отражают долговые отношения. Однако облигации как инвестиционный класс предлагают гораздо больше возможностей для вложения по сравнению с депозитами.

Облигации можно приобрести либо при первичном размещении, либо на вторичном рынке. Так как есть вторичный рынок, то соответственно их можно продать, не дожидаясь даты погашения. Что весьма удобно.

Облигации бывают дисконтными и купонными. В первом случае Ваш доход состоит только из разницы между ценой покупки и продажи. А во втором, к нему добавляется полученный купонный доход за время владения облигацией. Купоны могут выплачиваться ежеквартально, каждые полгода или раз в год.

Котируются облигации обычно в процентах от номинальной стоимости без учёта НКД (накопленного купонного дохода). То есть, если цена облигации 100, то это означает, что она продаётся по номиналу. Возможны ситуации, когда купонная облигация продаётся дороже номинала. Это происходит в тех случаях, когда текущие процентные ставки ниже, чем были при размещении. Причина этого в том, что цена и доходность облигации имеют обратную зависимость. Когда процентные ставки падают, то цена растёт. И соответственно наоборот. Если процентные ставки растут, то цена падает.

Эмитентами облигаций выступают и государства и компании. Чем выше надёжность и кредитоспособность заёмщика, тем ниже доходность по его облигациям. Также, обычно, чем больше срок до погашения, тем выше доходность. Однако временами из этого правила бывают исключения. И доходность краткосрочных выпусков больше долгосрочных. В таких случаях говорят, что кривая доходности "инвертирована". Кривая доходности эта зависимость доходности облигаций от срока до погашения для одного и того же эмитента.

Проспект эмиссии облигации может содержать оговорку о предоставлении права эмитенту или инвестору (бывает, что и обоим одновременно) на досрочное погашение облигации. То есть в этом случае, де-факто мы имеем облигацию со "встроенным" опционом call, если право досрочного погашения имеет эмитент, или опционом put, если право досрочного погашения имеет инвестор. Соответственно, у одного и того же эмитента, доходность по облигациям со "встроенным" опционом call буде выше, чем для облигаций без "встроенных" опционов, которая в свою очередь будет выше, чем у облигаций со "встроенным" опционом put.

Как видите, облигации весьма непростой финансовый инструмент. И это я ещё далеко не всё про них рассказал. Однако многообразие эмитентов и условий выпусков позволяет подобрать подходящую облигацию для своего портфеля практически любому инвестору. Также, не стоит забывать, что долгосрочные облигации весьма подходят для спекуляций, ввиду относительно большой изменчивости цены, даже при небольшом изменении доходности.

Автор: Михаил Аристакесян

Еще несколько статей из раздела "Вы и деньги"

• Банковские депозиты.
• Что такое опцион.
• Как жить по средствам.
• Как привлечь много денег в свою жизнь.
• Как стать богатым человеком (тест на успешность).

На странице "Книги - бесплатно" Вы можете СВОБОДНО скачать некоторые материалы раздела "Бонус" немедленно.

Ваш комментарий к статье: Правила комментирования: